石油化工行業周觀點:英國退歐警惕各國效仿,關注丙烷脫氫景氣度提升

2016-07-22 11:16:16 user2

行業點評

1. 國際油價:英國退歐靴子落地,警惕出現效仿浪潮

上周油價漲幅1.99%:英國脫歐是上周市場關注焦點,公投前市場預期脫歐概率較小,上周前四天油價震蕩有升。上周五公投意外決定脫歐後,油價大跌。上周布倫特期貨結算均價為50.09美元/桶,周均價環比上漲0.98美元/桶,漲幅1.99%,波動範圍為48.41-50.91美元/桶?上周WTI期貨結算均價49.02美元/桶,周均價環比上漲1.05美元/桶,漲幅2.18%,波動範圍47.64-50.11美元/桶。

脫歐對油價影響--警惕他國效仿

(1)經濟需求方麵:此次退歐將對歐盟和英國本國的經濟產生不利影響,進而影響未來歐洲及英國原油的需求量。(2)金融層麵來看:脫歐導致英鎊歐元大跌,美元走強,給大宗商品帶來下行壓力。(3)原油投資方麵:英國還屬於歐盟時,在技術、貿易、稅收、監管等方麵擁有許多優勢,脫歐後這些優勢將不再存在,英國脫歐可能將加快北海油氣開發和生產的下降。 警惕他國效仿。歐盟各國對脫歐事件的效仿情緒很高,一旦引發了退歐潮,將對歐洲經濟及歐元走勢產生非常大的影響,可能成為影響下半年原油市場的“黑天鵝”事件。 化工市場:關注丙烷脫氫景氣度提升

上周石化產品價格上漲前三位的產品是NYMEX天然氣(4.98%),聚乙烯LLDPE(大連商交所)(4.74%),天然橡膠(上海期貨)(上漲4.36%)。上周石化產品價格下跌前三位的產品是丙烷(下跌4.98%),同熱值煤炭價格比(下跌2.58%),丙烯(下跌2.3%)。

上周石化產品價差上漲前三位為順丁橡膠-丁二烯(上漲20.54%)、聚丙烯-丙烯(上漲12.95%)、PTA-PX(上漲9.10%);價差下跌前三位是錦綸長絲-已內酰胺(下跌8.74%)、丙烯-石腦油(下跌7.54%)、乙烯-石腦油(下跌4.04%)。

關注丙烷脫氫、丁二烯高景氣度。原油上漲拉動丙烯,丙烷脫氫項目價差擴大,一季度平均價差2900元,二季度平均價差在3500元,二季度PDH項目盈利將明顯改善。丁二烯供給偏緊,導致價格大幅上漲,一季度均價6670元,二季度均價為8500,環比漲幅達27%。3.板塊指數變化

上周上證指數從2885.1到2854.3跌30.8點,跌幅為1.07%,深證成指從10182.5跌到10147.7,跌34.8點,跌幅為0.34%,滬深300指數跌33.2點,跌幅為1.07%;中信石油石化指數板塊下跌0.49%。

從子行業來看,石油開采下跌2.18%,其它石化上漲0.3%,煉油下跌0.27%,油田服務下跌1.72%,油品銷售及倉儲逆勢上漲5.7%。合成纖維及樹脂下跌0.07%。

4.投資建議

丙烷和丙烯價差保持高位,二季度環比一季度上升21%,建議關注丙烷脫氫標的:衛星石化,萬華化學、東華能源。

丁二烯景氣度提升,建議關注:齊翔騰達、華錦股份。

聚烯烴景氣度回升,關注相關煉油企業:華錦股份、上海石化。

關注海外油氣投資企業和油服公司:新潮實業,惠博普。

天然氣分布式能源進入快速發展元年,建議關注勝利股份、派思股份。

風險提示:更多國家入退歐陣營;經濟和需求持續下行,影響石化產品價格。